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近几年来我们在放松市场的准入管理，扩大投资者的范围，取消额度限制，丰富风险对冲工具，便利跨境资金的汇兑等方面都进行了大幅度的调整和改革。2017年7月份内地和香港债券市场的互联互通，我们叫“债券通”正式上线以后，更加便利境外的投资者来投资中国的债券市场。左边图可以看到目前境外机构投资者参与中国债券市场投资的境外机构投资者的数量将近1200家，1186家，投资的规模是1.73万亿人民币。其中通过债券进来的是505家，目前存量的债券的余额是1800亿元。债券这个渠道因为开通的时间并不是很长，投资者的数量还是债券持有的规模增长的速度非常快。

对资产管理来说，最重要的就是形成观点，在这个过程中寻找风险收益比，是做加法的过程。对风险管理来说，关心的是风险的消减，找出风险点去消除它，这是一个减法的过程。用期权工具做风险管理最重要的是风险识别，也就是对自己定价机制的了解。国内大宗商品企业的定价机制还不够灵活，但这是可以改变的。

植绿沙漠　淘金沙海治沙的人说，养个娃娃容易，在沙漠里种棵树难。千辛万苦栽好的树苗，常常一夜之间就被风沙埋葬。王有德和职工哭过鼻子流过泪，但活儿还要干，树还要栽。风沙不停摧毁辛苦栽下的树苗，他们就不停补种，直到树木连成片，把流沙牢牢锁住……一次次，他用那双长满老茧的手刨开沙土，看苗根扎好了没有。长年累月，指甲缝里钻满了抠不出、洗不净的陈年旧土，身上是抖不尽的沙子。

与此同时，银保监会取消了多部行政许可实施办法中对外资入股中资银行和金融资产管理公司的股比限制，删去其中关于单个境外金融机构及其关联方作为发起人或战略投资者向单个中资商业银行、农村商业银行以及作为战略投资者向单个金融资产管理公司的投资入股比例不得超过20%，多个境外金融机构及其关联方投资上述机构入股比例合计不得超过25%的规定。

很多交易者交易期权典型的思考流程，首先是形成观点，是看涨还是看跌，其次形成策略，最后优化细节。他介绍，这是非常传统的期权交易思维模式，其中后两步是战术层面的问题，第一步是战略问题，这个过程中期权只是实现观点的工具。形成观点后怎样去做研究才是关键，他解释，一个精准的看法加以精准的研究，可以带来精准的观点，这才是运用期权创造超越市场的收益的关键。期权可以提供灵活性，但是如果不能提供一个具有灵活性的想法，期权工具就失去了意义。交易期权的观点要比期货更加精准、更细化，才能把期权这种精准、细化的工具运用好。可以思考很多灵活的观点，期权可以帮助我们实现它们。

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